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Techem kaufen
12.08.2005
Bankhaus Lampe
Roland Könen, Analyst des Bankhauses Lampe, bewertet die Techem-Aktie (ISIN DE0005471601 / WKN 547160) mit "kaufen".
Techem habe gestern die Zahlen für die ersten neun Monate des laufenden Geschäftsjahres 2004/05 (30.9.) vorgelegt. Die wesentlichen Kennzahlen hätten die Erwartungen der Analysten voll erfüllt.
Im Kerngeschäftsfeld Energy Services habe der Umsatz ein leichtes Plus von 2% auf 289 Mio. Euro erreicht. Energy Contracting habe in der Berichtsperiode den Vertragsbestand von 694 auf 884 abgeschlossene Wärmelieferungsverträge erhöhen können, so dass folglich auch der Umsatz deutlich um 33% auf 50 Mio. Euro angestiegen sei. Nach einem Rückstand zum Halbjahr habe das kleinste Geschäftsfeld IT Services die Erlöse nach neun Monaten um 11% auf 5,9 Mio. Euro steigern können, was vor allem auf den Rollout der überarbeiteten Software wodis 4.0 sowie neu hinzugewonnenen Kunden zurückzuführen sei.
Die derzeitigen Hauptwachstumstreiber für das Geschäft von Techem seien unverändert die Wärmelieferverträge im Bereich Energy Contracting mit Wachstumsraten in den kommenden Jahren von 20 bis 25% sowie die Penetrierung der Wohneinheiten mit funkbasierten Ablesegeräten. Die Analysten hätten ihr Kursziel Anfang August im Zuge der Übernahme der heimer Concept leicht auf 41 Euro erhöht, was für 2005/06 bzw. 2006/07 ein KGV von 17 bzw. 15 sowie einen EV/EBIT-Multiplikator von jeweils rund 12 impliziert.
Angesichts des in den letzten Tagen wieder rückläufigen Kursniveaus erhöhen die Analysten des Bankhauses Lampe auf Grund der positiven Langfristaussichten ihre Einschätzung für die Techem-Aktie wieder von "halten" auf "kaufen".
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